事件ღ★★：2025Q1-Q3公司实现营收7.34亿元（yoy+69%）ღ★★、归母净利润841万元（yoy+179%）ღ★★、扣非归母净利润781万元（yoy+974%）ღ★★；2025Q3公司实现营收2.76亿元（yoy+69%/qoq+7%）ღ★★、归母净利润333万元（qoq+124%）ღ★★、扣非归母净利润330万元（qoq+185%）ღ★★。公司三季度整体业务发展较为顺利ღ★★。此外ღ★★，2025Q1-Q3公司固定资产同比增长32%至11.1亿元凯时尊龙官网ღ★★，随着算力服务市场需求持续增长ღ★★，为服务当前在手订单用户凯时尊龙官网ღ★★，公司持续扩充自有算力资源池ღ★★，算力设备增长较快ღ★★。

　　多维布局构筑算力服务核心竞争力中国VPSWINDOWS野外农民工中国VPSWINDOWS野外农民工ღ★★，与阿里云联合推动国产化算力与AI技术于多场景规模化落地ღ★★。并行科技在算力服务领域展现出显著的差异化优势ღ★★。公司通过“共建+整合”模式拓展算力资源凯时尊龙官网ღ★★，自有GPU算力利用率达85%-90%的饱和状态ღ★★，同时与阿里云达成深度合作ღ★★，共建国产算力中心并共营公共云专区ღ★★，结合双方在智算优化ღ★★、技术栈及市场推广能力ღ★★，形成“投建运一体化”的资源调度与服务闭环ღ★★。在技术

　　层面ღ★★，公司聚焦应用运行特征分析与优化ღ★★，相较云计算厂商的虚拟化算力具备性能优势ღ★★，并通过MaaS平台全面接入智谱GLM-Z1等主流大模型ღ★★，为科研ღ★★、教育及产业客户提供从Tokens调用到行业大模型落地的一站式服务ღ★★。我们认为ღ★★，公司凭借算力资源整合能力ღ★★、技术优化壁垒及生态合作布局ღ★★，有望在国产算力替代浪潮中进一步扩大市场份额ღ★★，成为连接算力供给与行业需求的核心枢纽ღ★★。

　　算力行业正迎来政策与需求的双重红利ღ★★，行业正从“算力基建”向“算力普惠”迈进ღ★★。国家连续两年在《政府工作报告》中强调算力资源布局中国VPSWINDOWS野外农民工ღ★★，2025年进一步提出“打造具有国际竞争力的数字产业集群”ღ★★，为国产算力基础设施建设提供明确政策导向ღ★★。需求端中国VPSWINDOWS野外农民工ღ★★，生成式AI的高景气推动智能算力需求激增ღ★★，IDC预计2025年中国智能算力规模将达1037.3EFLOPSღ★★，2023-2028年复合增长率达46.2%凯时尊龙官网ღ★★，企业用户在AI领域的持续投入形成付费趋势ღ★★。同时ღ★★，绿色节能成为行业发展主题ღ★★，政策引导与技术创新推动算力中心向低碳化ღ★★、高效化转型中国VPSWINDOWS野外农民工ღ★★。在此背景下ღ★★，算力服务市场教育趋于成熟ღ★★，叠加国产算力芯片替代加速ღ★★，行业正从“算力基建”向“算力普惠”迈进ღ★★。我们认为ღ★★，随着全国一体化算力体系构建与AI技术规模化落地ღ★★，公司有望依托政策红利与行业趋势ღ★★，深度受益于科研ღ★★、教育及产业场景的算力需求释放ღ★★。

　　盈利预测与评级ღ★★：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.24/0.36/0.48亿元凯时尊龙官网ღ★★，对应当前股价PS分别为10/8/6倍ღ★★。我们看好公司通过不断加强关键核心技术的攻关突破ღ★★，在未来有望为新兴科技企业ღ★★、转型传统企业等国家重点发展领域提供更加灵活ღ★★、定制化的云计算服务ღ★★，为新兴产业发展和传统产业优化升级赋能ღ★★，维持“增持”评级ღ★★。尊龙凯时尊龙凯时 - 人生就是搏!ღ★★！尊龙凯时官网ღ★★！